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股坛教主,股市职业投机者。1995年入市,原私募基金操盘手,完整经历了中国股市真正意义上的三轮牛熊市。曾自创了“庄股计算公式”,发掘庄家动向,做成长性庄股,轻松战胜大盘。腾讯号610288468,接受大资金委托理财。不闲聊,不诊股,非诚勿扰,同行勿扰。

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A股市盈率居全球之冠 中国股市拉响泡沫警报  

2007-01-24 11:38:48|  分类: 每日财经要闻点评 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  A股市盈率居全球之冠

  股市拉响了泡沫警报

  高歌猛进的深沪股市创新高早已成为一种常态,一天上涨百点也不再可望不可及。证券营业厅排队开户成为独特的风景线。近一月以来每日过千亿的成交量随着市场赚钱效应逐步放大。回眸2006年初,年底上1800点的言论还一度被看作痴人说梦。而在短短的一年中,中国股市创出了资本市场建立以来的最高点,彻底告别了漫漫熊市,2900点也已被牢牢踩在脚下。

  与此同时,关于股市泡沫的争论也再度在市场上流传,在股市经历了一年不回头的上涨后,"A股高估"和股市泡沫论的声音越来越大。目前市场对此主要有两种观点,一种观点是认为股市正在形成泡沫,一种观点是股市有轻微泡沫但不明显。

  股市已出现泡沫

  站在泡沫论一方的观点认为,股市已出现泡沫,而且有破灭危险。

  经济学家谢国忠新年伊始就将一盆冷冰冰的水泼向狂热的中国股市。他发表的《警惕股市泡沫》一文提出了警告:警惕内地股市已出现泡沫。其原因在于由中国银行系统低存贷比所反映出来的流动性过剩。过度的流动性已经使股市翻番;而在未来,中国股市可能会经历一次痛苦的调整,如同2001年后所发生的那样。

  著名经济学家吴敬琏亦担忧,内部及外部经济"双失衡"若将持续,经济将出现过热,通胀加剧,资产泡沫成形。

  燕京华侨大学校长华生也有同样忧虑。他说,行情总是在绝望中产生,在狂热中终结的。目前有比较明显的市场泡沫,炒作的因素比较大,对预期有透支,跟基本面有脱离。炒作往往要过头才能回来,流动性过剩只是因素之一,还有制度性变革等因素共同造成的。目前市场过热,出现调整的预期很大,而这种热跟赚钱效应有关,资金拼命往一个方向涌,估值已经偏离经济基本面。高风险阶段时期,投资者要非常冷静,清醒意识到参与的投机成分炒作很大。

  A股估价仍在合理范围

  相当一部分市场人士则持相反观点,他们认为股市是虚拟经济,出现泡沫难免,但目前处于合理和可控范围内。

  知名专业人士张卫星表示,市场总是非理性的,在高估和低估中震荡,寻找出一条正确途径来。高估过头,才会掉头。当前A股市场存在泡沫,但不要把泡沫看得那么严重,且完全在管理层允许的范围之内。因为目前A股实际流通筹码只有1/3,另外2/3的国有股或法人股并未流通。如果管理层认为当前A股泡沫大了,完全可以在高位减持国有股份,待股价跌回到低位后再买回来。

  融通基金公司基金经理陈晓生则认为,从静态估值的角度看,现在A股不便宜,但仍在合理的范围。而且上市公司还有很好的成长性,即便当前的估值不再提高的话,基于2007年上市公司业绩仍然存在20%~30%的增长水平的预期,中国股票市场2007年仍然存在20%~30%的上涨空间。

  国信证券经济研究所副所长蒋国云表示,估值总是维持一个相对均衡的价值中枢进行的,短期的波动也是正常的。目前没有很严重的泡沫,反映了大家对市场的预期,只是估值向上偏离了一些。

  部分股票存在泡沫

  而泡沫局部论的观点也不在少数。

  南方基金投资部分析师王炫就指出,这个泡沫产生背后是人民群众理财意识的极度放大的传导机制。成长股有泡沫,里面值得推敲的东西不多了,因为故事有着很大的不确定性,发展到这一阶段,维持不了多少时间。
(上海证券报
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